二季度煤炭商场走势判别     DATE: 2019-05-06 14:15

缅甸维加斯

  一季度煤炭商场扼要回顾

  一月份国内煤炭商场接连上一年年底以来的走势向弱势演化,但受山西部分地区春节放长假、陕西和内蒙先后发作重大矿难及“两会”举行三要素叠加影响,国内煤炭生产短期内受到严重制约,资源过剩压力得到缓解,乃至出现区域性资源偏紧态势,煤炭商场价格也止跌反弹。总体看,一季度煤炭商场在一些短期利好要素影响下体现相对稳健。但这种事件驱动下的商场好转是短期的、不可继续的,不会改动整个商场的中长期趋势。

  二季度煤炭商场走势预测

  一是从宏观经济看,经济下行压力显着缓解。作为经济先行目标,3月份制造业PMI50.5%,超预期回升1.3个百分点并重回枯荣线以上。一起,3月财新PMI较2月回升0.9个百分点,升至2018年7月的水平,整个制造业重返扩张区间运行,经济初现企稳痕迹,后期接连发布的其他一些经济目标也都超出预期,二季度经济短周期触底的概率显着增大。别的,随着中美贸易谈判深入展开及结果的逐渐明朗,其对国内经济的负面冲击也趋于弱化。

  二是从下流商场看,后期钢材商场相对达观,终端需求逐渐开释仍是钢价上行的主要动力。截至4月19日,钢材社会库存1164万吨,比上一年同期减少179万吨,已经接连七周大幅回落。4、5月份是比较理想的建筑施工时节,数据显示,本年2月份国内挖掘机无论是销量仍是增速均创下近九个月的新高,阐明稳出资和基础设施范畴补短板的方针效应开端显现,有理由相信后期钢材需求将保持较旺势头,但受制于强壮的环保压力,国内钢厂仍然会接连阶段性限产,因而,炼焦煤需求不会微弱添加;电力方面,4月份,除东北地区外全国居民供暖悉数结束,动力煤进入传统意义的消费淡季,滨海电厂煤炭日消耗量从3月初的70万吨降至目前的63万吨,需求不足的态势将会进一步加剧。

  三是从资源供给看,煤炭产值有较大增长空间。一季度因为煤炭主产区相继发作两起重大矿难,陕西、内蒙煤矿正常生产受到较大冲击,导致短期供给缩短,但这种产能限制情况是不可继续的,三月份以来,事端涉及而关停的煤矿已有部分接连康复生产。影响二季度国内煤炭商场改变的主要要素仍是供给端,即落后产能淘汰力度的衰减及先进产能开释效应的累加。目前动力煤商场处于产能足够而产值受限的情况,以陕蒙两地为例,上一年4月份煤炭合计产值为1.26亿吨,全年煤炭产值为15.49亿吨,而本年一季度产值为3.41亿吨,无论是以当月产值仍是年度月均水平比较,保存估计,尚有1000-1500万吨/月左右的产能开释潜力。二季度煤炭商场走势判别

  综合剖析宏观经济环境及下流商场供需情况,笔者以为:

  二季度国内煤炭商场将从一季度的紧平衡情况逐渐向供需宽松态势转变。具体来说,钢焦商场二季度相对较好,但在高环保压力下,其对炼焦煤需求的拉动作用不会十分显着,一起炼焦煤供给将温文添加,资源偏紧的商场格局将逐渐被总体平衡、区域性宽松所取代,炼焦煤商场价格重心下移;动力煤需求呈阶段性下降趋势,后期供给将逐渐康复正常,资源过剩情况会再次出现,动力煤商场将出现显着的调整走势。