沥青 短期区间收拾     DATE: 2019-05-20 13:44

缅甸维加斯

  5月以来,沥青在商场供给富余和终端需求低迷的两层压力下,高位承压跌落。到5月17日,主力合约1912报收于3444元/吨,相较4月30日跌落190元/吨,跌幅5.23%。展望后市,地缘政治严重局势持续利好油价,对沥青本钱端供给必定的支撑。但另一方面,商场供给富余加之需求欠安或抑制沥青上涨。本钱端与基本面多空博弈,估计短期沥青区间振荡运行。

  地缘局势严重推升油价

  中东地缘政治严重局势加重,短期支撑油价重心向上。近期沙特阿拉伯油船与石油管道的两座泵站遭遇袭击,而胡塞装备证实出动7架无人机,对沙特关键的石油设施进行冲击,随后沙特阿拉伯领导的多国联军当天对也门首都萨那施行密集空袭。伊朗方面,美国加强对波斯湾军事布置,美伊局势剑拔弩张。中东区域地缘政治局势严重复杂,后期或对石油供给构成严重威胁。

  另外,欧佩克报告显现,4月欧佩克原油日产值3003.1万桶,相比3月只是削减3000桶,其中伊朗原油日产值环比削减16.4万桶至255万桶,沙特阿拉伯原油日产值环比削减4.5万桶至974.2万桶。归纳来看,OPEC持续施行减产收紧供给,一起地缘政治局势加重原油供给中断危险,估计原油供给端或持续利好油价,对沥青本钱端构成重要支撑。

  供给相对富余

  4月沥青产值小幅回落,5月供给或保持高位水平。4月因为东北主力炼厂均面对必定的库存压力,导致中石油盘锦浩业、大连西太等炼厂沥青停产或下降负荷,导致沥青产值较3月微幅下滑。卓创统计数据显现,4月我国沥青产值为237.74万吨,环比下降0.72%。进入5月,因气候、资金等要素影响,终端需求仍未显着改善,部分炼厂陆续移库或时间短转产渣油缓解供给压力,但前期罢工的炼厂康复沥青出产,估计5月沥青产值仍保持高位。

  进口有望添加

  3月我国沥青进口总量为35.63万吨,环比添加8.03万吨或29.08%。分区域来看,韩国区域因为炼厂装置晋级加之进料轻质化,沥青产值下降使得出口削减,3月韩国沥青进口总量为16.40万吨,环比下滑8.68%。但马来西亚与泰国进口量环比分别添加8.00万吨和1.42万吨,使得沥青进口总量环比上升。此外,从4月沥青进口船期来看,4月1日—30日沥青到港总量在25.04万吨,较3月份船期统计数据高出8.52万吨,卓创资讯估计4月到港量在40万—45万吨,环比3月添加,与去年同期持平或略高于去年同期。

  终端需求体现欠安

  沥青商场全体需求仍未有显着改善,后期库存面对上升危险。近期南边区域进入雨水气候,全体体现欠佳,一起北方区域需求释放有限,炼厂出货一般,估计沥青商场全体需求改善有限。而在供给富余一起需求欠安的布景下,炼厂库存出现显着添加。Wind统计数据显现,上周国内炼厂库存添加3.84个百分点至42.79%。归纳来看,国内炼厂供给相对安稳,中石化资源供给压力逐渐添加,一起国内需求释放预期不强,全体出货仍略显低迷,估计供需矛盾短期或加重炼厂累库危险。

  原油在OEPC施行减产的地缘政治局势利好推进下或延续偏强走势,对沥青本钱端构成必定的支撑。但另一方面,前期炼厂逐步复产添加沥青供给,一起船期数据显现进口或环比添加,而全体商场需求略显平淡,基本面利空沥青价格。归纳来看,本钱端与基本面多空博弈,估计短期沥青出现区间振荡走势。